外围股市暴跌多国表态救市 人民币狂飙资金流入头部宽基ETF

本报讯 近日人民币对美元汇率持续拉升至年初以来新高。8月5日在岸、离岸人民币对美元汇率日内接连升破7.12、7.11，当中离岸人民币对美元汇率一度升值至7.085，日内大涨逾800点。另一边外围股市经历“黑色星期一”，日本股市重挫跌12.4%创下最近34年来最大单日跌幅；韩国股市大跌8.77%,受外围股市大跌带动，跨境ETF大幅走低。多只跨境ETF跌停，33只ETF跌幅超过5%。

人民币对美元狂飙

8月5日人民币对美元汇率持续走高并升至年初以来新高。Wind数据显示，当天20时左右，在岸、离岸人民币对美元汇率升值幅度持续扩大，其中在岸人民币对美元汇率升值至7.1167，涨幅0.56%；离岸人民币对美元汇率更是一度升值至7.0850，日内大涨逾800点，涨幅1.13%。

对于近期人民币汇率上涨的原因,有分析认为美元指数走弱是重要因素。由于美国经济下行压力有所加大以及通胀回落态势较确定，美联储最新表态由“鹰”转“鸽”，市场对美联储降息预期有所增强。中国财政学会和中国首席经济学家论坛理事钟正生表示，人民币的“急升”主要是在美元指数回落、中国稳增长政策加码、贸易顺差创新高三大背景下得以实现的。“上半年我国实际GDP中货物和服务净出口的拉动从2023年的-0.6个百分点上升为0.7个百分点，对于实现上半年5%的GDP增速发挥了重要作用。特别是6月中国贸易顺差达到990亿美元，创下历史单月新高。而货物贸易顺差是我国国际收支的最主要顺差来源，外贸保持高顺差为人民币汇率提供了稳健的基础。”

海外市场重挫 日经225指数暴跌12.4%

“黑色星期一”！ 8月5日日本股市出现近年最大跌幅，跌幅之大甚至扰动了全球股票市场，全球多个股票市场均出现近年罕见跌幅。具体来看，日经225指数盘中暴跌逾13%，经历2次熔断，收盘暴跌4451.28点，跌幅12.4%，报31458.42点，创下了最近34年来最大单日跌幅。此外，日本东证指数也大跌超12%。

投资快报记者留意到日本股市近年来总体表现较好，上一次日经225指数收盘跌幅超过8%的情形还要追溯到2011年3月15日，当天日经225指数收盘暴跌10.55%，彼时正值日本福岛核事故发生后不久，市场骤然弥漫恐慌情绪。再往前推，跌幅超过8%的交易日则要追溯到2008年的全球金融海啸期间，当时也出现过几次跌幅超过8%的情形。而日经225指数从7月高点回调以来累计跌幅超25%，不仅抹去了今年内的全部涨幅还跌去了近6%。

对于日本股市的重挫，分析认为主要是日元的加息升值、美国经济衰退担忧以及流动性方面海外投资者的卖出。开源证券指出日本有效加息后，日元会出现升值，进而削弱日本出口产品的竞争地位；此外，对于负债率较高的企业，日本加息会导致企业利息负担上升，进而影响盈利能力和现金流的稳定性。

“从当前日本企业的情况看，日元升值对出口影响仍然重要。日本央行的数据显示，2010年-2019年日元升值10%可能导致实际商品出口增速下降约1.3%，服务出口增速下降约5%；此外，尽管日本企业负债率持续降低，但激进加息的假设下，仍会对相关企业带来较大冲击。”开源证券进一步指出。

摩根资产管理中国资深环球市场策略师蒋先威表示，日本股市近几个交易日大幅调整，从自身而言在于日本央行7月会议意外加息，而美联储9月降息概率高涨，美日利差拉近引发日元快速升值。短期快速升值使得日元套利交易所获得的利润无法弥补汇率升值所带来的损失，因此大量的平仓交易涌现进一步带动日元升值的短期循环，而强日元对日本今年以来表现不错的出口产业造成负面影响。

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在日本股市大跌扰动下，亚太区其他市场疯狂跳水。其中，韩国综合指数跌幅一度超过10%，盘中触发熔断，收盘大跌8.77%。被称作“韩版纳斯达克”的高斯达克指数跌幅一度超过13%，盘中同样触发熔断。受外围股市拖累，上午表现一度强势的A股、港股市场午后也走低。截至收盘，沪指、深证成指、创业板指均跌超1%。

此外，当地时间周一美股开盘后，三大股指开启暴跌模式，截至发稿，道指跌超2.2%，纳指跌超3%，标普500指数跌近2.6%。

跨境ETF集体重挫！资金流入A股头部宽基ETF

受外围股市大跌带动，跨境ETF大幅走低。其中，日经225ETF和纳指科技ETF跌停。此外，日经ETF、亚太精选ETF、日经225ETF易方达跌幅超9%；日本东证指数ETF、日经ETF、中韩半导体ETF跌幅超8%。多达33只ETF跌幅超过5%，仅恒生生物科技ETF以平盘报收。

投资快报记者关注到，近年来受海外市场持续走强提振，跨境ETF频频掀起亮眼行情，加之部分短线资金对其偏好，日经、纳指、标普500等多个品种的ETF今年以来在持续高溢价的状态下表现活跃。不过随着外盘指数近日调整，这些“人气基”均迎来大跌行情，其中不少跨境ETF在连日闪崩下创多月新低，部分ETF甚至亏完年内全部涨幅。

截至8月5日收盘，市场合计128只跨境ETF有75只年线收跌，占比近58.59%，而两日前仅有50只年内“绿盘”，占比达39.06%。在这20余只“两日前年线收涨，近2日的大跌而亏完年内涨幅”的跨境ETF中，日经相关ETF数量明显较多，尤其是华安基金日经225ETF，年内波动从上涨9.3%至目前亏损近6.8%，不过其仍溢价近2.85%。

在经历近2日的大跌后，跨境ETF溢价率大幅下降，目前仅有6只ETF溢价超1%。与此同时，不少跨境ETF一天之内溢价变折价，当中南方基金日本东证指数ETF折价率达到22.1%。出现重挫的不仅仅是日经225ETF，随着英伟达等美股龙头科技股的股价下跌，纳斯达克100指数也出现了较大跌幅，当天相关纳指100ETF普遍跌幅在6%-8%之间，全部从年初的高溢价率变成了折价，ETF多只折价率超过5%。

业内人士指出，今年以来跨境ETF持续受到资金追捧，溢价率居高不下，基金公司也多次发布公告提醒高溢价率可能造成高风险。从资金炒作的规律来看，被选中的跨境ETF先是由炒作资金入场，其次通过高换手率、成交放量维持高溢价。在吸引了大量资金高位入场后，最初的炒作资金通过杀溢价撤退。近日海外市场连续大跌，相关ETF也波动较大，对于普通投资者而言仍需注意回撤风险。

工银瑞信基金表示，随着美国就业市场走弱、日本鹰派加息，海外资产进入高波动阶段。考虑到短期衰退交易情绪尚未有数据打破，叠加交易层面因素，海外资产仍处在高波动阶段。海外权益市场高波动将一定程度影响A股市场，但是考虑到一是美国进入降息周期为我国货币政策打开空间，二是国内稳增长政策逐渐落地，三是高质量发展方向下，新兴产业配置性价比已经凸显，目前A股市场具有配置价值。

A股宽基ETF则成为资金流入的主要方向。8月5日头部宽基ETF显著放量，其中华泰柏瑞沪深300ETF成交额达69.21亿元，为7月下旬以来的峰值；易方达沪深300ETF的成交额也达27.94亿元。另外，华夏上证科创50ETF、南方中证1000ETF、易方达创业板ETF、南方中证500ETF等宽基ETF的成交额也超过了20亿元。

多国表态：救市

股市剧烈波动后，多国官员作出回应。周一日本财务大臣铃木俊一对股市下跌表现出强烈关注。铃木俊一称，政府正在与日本央行合作并将继续密切关注市场，继续关注外汇市场的动向。

周一早些时候，韩国监管当局发表了若干评论以安抚投资者情绪，韩国财政部称将根据应急计划应对加剧的市场波动。韩国监管当局还称昨日股市的下跌“过度”，将密切监测外汇和股票市场，并将在必要时迅速采取市场稳定措施。

泰国财政部长Pichai Chunhavajira周一表示，股市下跌受外部因素推动，应有政府措施支撑；泰国将在10月前扩大政府股权基金以支撑股市。Pichai Chunhavajira此前曾表示，投资股票的政府基金将增加1000亿泰铢至1500亿泰铢。

此外，有消息称美联储将召开紧急会议讨论日本股灾后的利率问题。

（作者：记者张厚培 ）